發(fā)布時(shí)間：2005-3-10來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
市場(chǎng)需求誕生房產(chǎn)信托業(yè)務(wù)
由劉永好領(lǐng)導(dǎo)的新希望集團(tuán)一手孕育的聯(lián)華信托在2003年成立之時(shí)，就被視為“口含銀勺”誕生的信托新貴。從去年3月開(kāi)始，在與順馳集團(tuán)合作兩個(gè)地產(chǎn)信托計(jì)劃之后，聯(lián)華信托充分意識(shí)到內(nèi)地房地產(chǎn)業(yè)融資市場(chǎng)的廣闊空間，逐漸將房地產(chǎn)信托作為該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)�！奥�(lián)信·寶利”產(chǎn)品就是在這時(shí)開(kāi)始醞釀的。
從聯(lián)華信托發(fā)布的產(chǎn)品推介書(shū)上看，“聯(lián)信·寶利”信托期限將為18個(gè)月，根據(jù)發(fā)行情況再?zèng)Q定后續(xù)發(fā)行。預(yù)計(jì)募集資金總量為8000萬(wàn)元左右。由于“信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法”還未最終出臺(tái)，所以整個(gè)發(fā)售仍不能超過(guò)200份。第一期基準(zhǔn)年收益率預(yù)計(jì)為5.3%，基準(zhǔn)收益率隨人民銀行存款利率同步調(diào)整。
之前，聯(lián)華信托在福建（除廈門(mén)）地區(qū)已經(jīng)開(kāi)始接受預(yù)約，預(yù)約“門(mén)檻”是10萬(wàn)元。但有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，要想最后簽約估計(jì)至少要25萬(wàn)元以上。
資金用于給房地產(chǎn)企業(yè)貸款
此次信托資金的主要運(yùn)用方向是貸款給房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，或投資房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)股權(quán)，或購(gòu)買(mǎi)商業(yè)用途樓房或住宅。信托收益主要來(lái)源是貸款利息收入、股權(quán)投資收益、房產(chǎn)轉(zhuǎn)讓與租賃收入。
為了防范風(fēng)險(xiǎn)，聯(lián)華信托為該基金引進(jìn)建設(shè)銀行福建省分行作為資金賬戶(hù)監(jiān)管銀行，負(fù)責(zé)監(jiān)督信托資金的使用；此外，普華永道會(huì)計(jì)事務(wù)所負(fù)責(zé)審計(jì)工作，戴德梁行則提供項(xiàng)目的可行性咨詢(xún)。國(guó)際知名機(jī)構(gòu)的介入為投資者供了更好的風(fēng)險(xiǎn)控制保障。
聯(lián)信·寶利雖然名義上是房地產(chǎn)投資信托計(jì)劃，但據(jù)知情人士介紹，它完全是按照房地產(chǎn)信托基金(即RE－ITs)的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)設(shè)計(jì)的，基本接近于契約型封閉式投資基金的模式。這主要體現(xiàn)在先募集資金再選擇投資項(xiàng)目、投資方式多樣、分多期連續(xù)發(fā)行等。此外，寶利還采取了在預(yù)期收益以外增加浮動(dòng)收益的措施，十分類(lèi)似基金的分紅。
同時(shí)，為充分保障優(yōu)先受益人的各項(xiàng)權(quán)利，聯(lián)華信托設(shè)計(jì)了受益人大會(huì)制度，加強(qiáng)了投資人的知情權(quán)以及對(duì)信托機(jī)構(gòu)的約束能力，通過(guò)行使受益人表決權(quán)，使投資者真正參與信托事務(wù)的重大決策。
房地產(chǎn)基金呼之欲出
對(duì)于呼聲日高的房地產(chǎn)信托基金，有關(guān)專(zhuān)家表示，內(nèi)地目前的背景與當(dāng)年美國(guó)出臺(tái)《房地產(chǎn)投資信托基金法》是基本一致。當(dāng)時(shí)一方面房地產(chǎn)企業(yè)的融資有一些困難，特別是向銀行借貸方面有各種各樣的限制，另一方面，當(dāng)時(shí)美國(guó)普通投資者欲分享地產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)，大多只能投資于住宅市場(chǎng)，沒(méi)有集合投資的合法渠道。
目前，全球已有18個(gè)國(guó)家和地區(qū)制定了房地產(chǎn)信托基金的法規(guī)。此前，有關(guān)專(zhuān)家也指出，包括房地產(chǎn)信托基金在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)基金能改善產(chǎn)業(yè)融資結(jié)構(gòu)，完善融資體系，減輕部分資金密集型行業(yè)對(duì)于銀行債務(wù)的高依賴(lài)形成的風(fēng)險(xiǎn)，有利于資本運(yùn)用效率的提高，且產(chǎn)業(yè)基金提供了進(jìn)行多樣化資本運(yùn)作的可能。在此環(huán)境下，內(nèi)地“信托投資公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法”的出臺(tái)已經(jīng)呼之欲出。